Home
Go East

Česká republika nebyla ani jediná, ani poslední, kdo úvěrovou krizi vyřešil veřejnými penězi. Dosud se z toho zdejší ekonomika docela nevzpamatovala, ono téměř 500 miliard korun se nezaplatí ze dne na den. Ovšem co je to proti dvěma bilionům dolarů, které možná zaplatí Američané? A co je to proti ztrátě svobody... (komentář)

Každý problém budete řešit právě tak dlouho, kolik na to budete mít času. Má-li banka rok na vyztužení vlastního kapitálu, bude jej vyztužovat rok. Má-li broker tři pracovní dny na vypořádání burzovní transakce, bude ji vypořádávat tři dny. A když na prodej jedné z největších investičních bank světa Merrill Lynch zbývá nedělní odpoledne, prodá se za odpoledne.

Máte-li na řešení globální úvěrové krize dva biliony dolarů, vyřešíte úvěrovou krizi. To bylo podstatou oznámení americké vlády minulý čtvrtek. Zřídí Credit Resolution Trust, státní instituci, která vykoupí od bank špatné pohledávky a bude je poté vymáhat, spravovat a postupně odepisovat. Podobně, jako česká Konsolidační banka, později agentura. Podle prvních odhadů expertů může sanace a konsolidace špatných úvěrů přijít americké daňové poplatníky na více než bilion dolarů, možná dva. To je 16,7 až 33,4 bilionu korun, což si snadno umíme představit, třeba jako 14 % hrubého domácího produktu USA, nebo jako 30 státních rozpočtů ČR.

A už to začalo. Nejprve vláda koupila 80 % akcií hypotečních agentur Fannie Mae a Freddie Mac za 200 miliard korun. To bylo začátkem září. Ministr financí Henry Paulson a předseda státní banky Ben Bernanke si dali hodně záležet, aby vysvětlili národu a světu, že na tuto záchranu nechtějí použít veřejné peníze.

Minulý týden, krátce po prodeji banky Merrill Lynch a ohlášení bankrotu další velké banky Lehman Brothers, americká vláda oznámila vznik Konsolidační agentury a téměř zároveň rozhodla o pomoci pojišťovně AIG za 85 miliard dolarů. Federální rezervní systém USA a další centrální banky světa ještě přispěly rozhodnutím půjčovat investičním fondům peníze na nákupy akcií, něco kolem 180 miliard dolarů.

Záchranný týden skončil toto pondělí , kdy vyšla zpráva, že majetek Lehman Brothers, t.č. pod ochranou proti věřitelům, koupí britská banka Barclays. (Ta americké vládě nepodléhá.)

Samotná krize je snad zažehnána. Nebo není? Nebo se pomohlo jen několika vybraným bankám? „Příliš věcí na záchranném plánu vlády zůstává nejasných, a proto se rychle šíří názor, že o co bude zdravější hypoteční trh, o to nemocnější budou veřejné finance,“ říká Vladimír Pikora, hlavní ekonom poradenské firmy Next Finance. „Budoucnost je příliš nejistá.“

To potvrzují i kroky investičních bank Goldman Sachs a Morgan Stanley. Ty raději změnily svou formu na bankovní holdingy a za cenu přísnější regulace se budou věnovat i komerčnímu bankovnictví pod laskavým dohledem přísné, ale spravedlivé chůvy Fed.

Obavy z budoucnosti nejsou liché. „Další finanční otřesy nás určitě ještě čekají - vlna pádů finančních institucí dozajista zdaleka není u konce,“ ujišťuje Pavel Mertlík, hlavní ekonom Raiffeisenbank. „Nicméně, ochota vlád zabránit systémové krizi finančního sektoru a udržet ve finančním systému světa likviditu přetrvá, a to je zárukou, že nás žádná 30. léta s jejich Velkou depresí nečekají. Spíše než velký pokles výstupu světové ekonomiky hrozí světové ekonomice dlouhodobá stagnace ‚japonského‘ typu - s nízkými cenami aktiv, malými podněty k investování a deflačními tlaky.“

Světové akciové burzy na záchranné akce reagovaly od čtvrtečního odpoledne obrovským růstem, který vydržel do pátku a dál už ne. Ale i tak si tisíce burzovních makléřů, drobných investorů i velkých investičních fondů oddychly. Desítky tisíc zaměstnanců bank a finančních institucí sice připravila krize o zaměstnání, tisíce dalších manažerů, akcionářů a hypotečních poradců ale naštěstí mohou zůstat. Těm se neztratí nic.

Amerika je země neomezených možností a rovných příležitostí. Nebo není? Nebo je napaden systém svobodného podnikání, odpovědnosti za vlastní úspěchy i rizika, systém liberální politiky, demokracie a svobody jednotlivce? To by ale bylo mnohem nebezpečnější, než slabé podněty k investování. Nebezpečnější pro všechny.

- jef -




Publikováno: 23.09.2008     Poslední aktualizace: 26.09.2008

Mám zájem o zasílání informací o nových článcích a změnách na serveru na e-mail:
Chci poslat známému odkaz na tento článek e-mailem:


Provozováno na m@gnetpro